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Plano II 9

Operações com Participantes Plano II

Rentabilidade Plano II e Índices de Mercado

Empréstimos

93,54%

Imóvel

5,68%

Financiamentos

6,46%

Construção

0,40%

Material de Construção

0,09%

Terreno

0,29%

 Dez/2010

 Dez/2011

Empréstimos

94,47%

Imóvel

4,86%

Financiamentos

5,53%

Construção

0,31%

Material de Construção

0,07%

Terreno

0,29%

O gráfco ao lado permite comparar a rentabilidade da carteira de investimentos do Plano II em 2011 com alguns dos principais indicadores de mercado.

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

15

9,17%

Taxa atuarial

6,08%

5,10%

11,59%

14,59%

-14,06%

Plano II

12,45%

INPC IGPM CDI IBrX-50 INPC+8%

O Plano II encerrou o ano de 2011, no segmento de Operações com Participantes, com montante de R$ 127,5 milhões, perfazendo um total de 5.142 contratos ativos entre as diversas linhas de crédito.

de bolsa, seu desempenho ficou abaixo da meta atuarial do Plano que foi de 12,45%. Importante destacar que ao longo do tempo, este segmento é que tem a probabilidade de oferecer retornos superiores ao de renda fixa conforme estudos técnicos de alocação de recursos (ALM) e perspectivas de mercado O segmento de investimentos no exterior obteve uma rentabilidade negativa de 45,99% ficando inferior à variação do IBrX-50 alcançada no mesmo período, que foi de -14,06%, conforme citado acima. Este segmento é constituído por BDR (Brazilian Depositary Receipts – ações de empresa estrangeira, negociadas no Brasil) da empresa GP Investimentos e representa 0,05% da carteira do plano.

O segmento de investimentos estruturados, composto por fundos de investimentos em participações (FIP’s) e fundo de investimento imobiliário (FII) obteve rentabilidade de 8,48% no período de janeiro a dezembro de 2011, inferior ao benchmark

do mesmo período que é INPC+8. Importante destacar que estes investimentos têm prazo médio de 10 anos, gestão terceirizada e dividem-se em duas fases: a primeira é a fase de investimentos em empresas alvo (com potencial de retorno, conforme foco de atuação do FIP) e a segunda fase é a de desinvestimento dos ativos investidos. Os fundos de investimentos em participação, também são denominados fundos de “Private Equity”. O segmento de operações com participantes obteve rentabilidade de 19,32% no período de janeiro a dezembro de 2011, superior à taxa atuarial de 12,45%, do mesmo período. No ano de 2011, a carteira de imóveis apresentou uma rentabilidade alta em função da reavaliação do imóvel (Campinas/SP), passou de R$ 10,9 milhões para R$ 20,6 milhões em julho de 2011. A rentabilidade foi de 78,81% acumulada no período, que representou uma rentabilidade líquida da taxa atuarial de 59,02%.